LA ESTANFLACIÓN LLEGÓ PARA QUEDARSE MINIMO 3 AÑOS.
La situación económica de México, que de por si es preocupante con los efectos de la pandemia, y que se han reflejado en las cifras del 2021, al crecer solamente 4.8% del 6.5% estimado y la inflación cerrar en 7.3% en lugar del 4.8% esperado, plantea serios retos considerando que los 2 últimos trimestre del 2021 no se creció y el primero del 2022 se comporta igual. Esto implica ya un estancamiento económico con inflación y estar muy lejos de nuestra situación antes de la pandemia.
Difícil la decisión de Banxico de aumentar tasas de interés y restringir la oferta monetaria, lo que ayudara a ir frenando la inflación, pero también la actividad económica,” a sangre y fuego”. Deberán estar muy atentos al origen de las presiones inflacionarias, ya que, a diferencia de otras crisis, esta tiene su origen tanto en los cuellos de botella, ya mencionados de logística y escasez de piezas electrónicas como, a los bajos niveles de capacidad utilizada de las empresas, cuyos costos marginales son mucho más altos y por lo tanto sus precios de venta son mayores. Sus puntos de equilibrio están lejos, de solo trabajar un turno a trabajar los tres. Esto es, las presiones inflacionarias están de lado de la oferta productiva.
Para acabarla en el exterior las cosas están empeorando, la guerra de Rusia-Ucrania parece más obedecer a motivos especulativos y económicos, incrementando precios de productos claves, ya sean granos, como metales (aluminio, níquel). Esto independiente al 75% que ha subido el precio del petróleo y el gas. Parece un premio más para Putin y las compañías armamentistas, que el castigo que se buscaba con las sanciones económicas. Como siempre en estas guerras hay intereses ocultos, aprovechando a los grupos ultranacionalistas de cada país que crean confusión y anarquía en ambos lados. El riesgo es latente.
El otro elemento externo y más relevante para México es la economía de EUA, ya que, por las presiones inflacionarias, esta restringiendo su política monetaria, aumentando tasas de interés y frenando su dinamismo económico. Esto lógicamente frenaría las exportaciones mexicanas a dicho país. Cabe mencionar que el único motor de crecimiento que hemos tenido ha sido este sector, ya que el consumo privado está estancado y la inversión privada está restringida, dadas las intenciones de AMLO de volver a CFE amo y señor de la energía eléctrica.
Esto último es una llamada de atención a querer seguir produciendo energía eléctrica con combustóleo y gas, no solo por su efecto ecológico, sino también por su efecto económico que con esta crisis energética resulta, de acuerdo a los expertos entre 3 y 4 veces más caro que otras energías limpias. De seguir así el precio de la luz se iría a las nubes o se tendría que subsidiar deteriorando las finanzas públicas.
Esta disyuntiva ya se presentó en la gasolina, donde el gobierno federal elimino el IEPS de la misma y el diésel, dado el efecto inflacionario que tendría pagar gasolina de $27.00 el litro. La conveniencia de esta medida resulta muy adecuada económica y políticamente para la 4T.
Desafortunadamente toda esta situación nos hace pensar que la estanflación (estancamiento económico con inflación) se quedara entre 2 y 3 años.
